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螺紋鋼短期偏強運行
發布人:管理員 發布日期:2019-4-17 9:06:32 

目前螺紋鋼市場供需兩旺,加上政策穩增長預期有所強化,需求有望維持高位。因此,預計短期鋼價將偏強運行。

4月螺紋鋼或迎來產量高峰,5月、6月因唐山非采暖季限產力度大,5月產量或反季節性回落。目前螺紋鋼需求強勁超預期,鋼廠庫存為近幾年同期最低,社會庫存去化尚可,如果穩增長政策驅動的城鎮化建設和基建投資如期加速,那么螺紋鋼高需求增速將延續,進而支撐鋼價偏強振蕩運行。

4月或迎產量高峰

上周螺紋鋼產量環比增長1.5%至350萬噸,逼近去年11月初,達到350.5萬噸的歷史高位,同比增長13.7%。其中,長流程復產環比加速,短流程放緩。長流程產能利用率82.6%,與去年11月初的最高點相差不到0.4個百分點;短流程產能利用率54.2%,超過去年11月初的最高點約0.8個百分點。在4月環保限產放松和鋼廠利潤重新走高的驅動下,預計長流程產能利用率存在進一步上升的空間,350.5萬噸的紀錄周產量將很快被刷新。按照2019年1月底唐山市正式出臺的《唐山市重點行業2019年第二至三季度錯峰生產實施方案》限產要求,結合采暖季限產比例測算,4月、8月、9月高爐限產十分有限,但5月、6月、7月限產力度大,預計將產生接近2018—2019年采暖季唐山鋼廠分類限產階段的影響。從季節性來看,5月通常是鐵水產量高峰,但今年可能提前至4月出現,5月、6月產量走低。目前4月已經過半,高產量預期正在兌現,5月產量反季節性回落風險或導致市場出現一定程度的供需錯配。

需求將維持高位

春節后至今貿易商建材成交情況好于去年同期,螺紋鋼表觀需求也保持同比增長態勢,上周更是創紀錄新高。在房地產新開工增長放緩的背景下,螺紋鋼需求表現強勁超預期。我們認為,2019年房地產“高周轉”可能減速,購地放緩,但在法規禁止土地閑置的約束下,開發商或以存量土地開發為主,而存量待開發土地規??捎^。數據顯示,2018年12月,待開發土地面積45618萬平方米,同比增長27.6%,庫存消費比創新高至2.5年,同比增長64.8%。也就是說,按照2018年較高強度的新開工計算,2018年底存量待開發土地能夠支撐2.5個2018年的新開工。

近期,發改委印發《2019年新型城鎮化建設重點任務》,其中要求加快農業轉移人口市民化,積極推動已在城鎮就業的農業轉移人口落戶,基建方面要加強城市基礎設施建設等。而據報道近期多地重大項目集中開工,僅福建、陜西、四川等地集中上馬的項目總投資就超過1萬億元。兩則消息催生城鎮化建設和基建投資加速的預期。如果預期兌現,那么商品房去庫存有望加快,從而加速開發商銷售回款,提振待開發土地的新開工速度,加上基建投資發力,螺紋鋼高需求將得以延續。

基建投資發力

從庫存來看,當前鋼廠端供需關系好于過去幾年同期。盡管鋼廠產量高,但庫存為2015年以來同期最低水平,較去年同期下降28.6%。而且與去年情況不同的是,春節后鋼廠庫存去化早于社會庫存,且去化力度大,因此目前鋼廠端供需矛盾不突出,鋼廠拋售壓力小。鋼貿商層面矛盾也不顯著,社會庫存去化尚可,同比下降11.6%??梢?,當前螺紋鋼供需兩旺,加上政策穩增長的預期有所強化,短期鋼價將偏強運行。


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